近日，“定制家居龙头”欧派家居再度因“逆势高分成”激发市集质疑。财报暴露，公司2025年营收172.32亿元，同比下落8.94%；归母净利润19.97亿元，下落23.18%；推敲现款流减少38.23%。值得属见识是，这是欧派吞并第二年营收、净利双降。与此同期，欧派2025年度拟派现款分成揣度15.00亿元，占该年度包摄于上市公司股东净利润的75.14%，这一分成比例却创下上市以来新高。

统计暴露，自2017年上市以来，欧派家居现款分成揣度72.29亿元。姚良松四肢欧派家居的首创东说念主兼董事长，抓有403，200，000股，8年间累计获取分成近50亿元，占比超66%。尽管公司方面反复强调分成“决策规律正当合规”，但外界对大股东借高分成“弧线套现”的质疑从未停歇。

欧派家居分成比例立异高，实控东说念主姚良松被指“弧线套现”

在这笔广大分成中，公司现实章程东说念主姚良松再次成为最大受益者。

近日，欧派家居集团股份有限公司发布公告，流露了2025年度利润分配决策。凭证公告，欧派家居2025年度拟派发现款红利15亿元，每股派发现款红利1.237元（含税），占2025年度包摄上市公司股东净利润的比例高达75.14%。而凭证过往统计，自2017年上市以来，欧派家居现款分成揣度72.29亿元。

凭证公告，欧派家居2025年度的分成分为两部分：中期分成已于2026年1月施行，金额约7.51亿元（含税）；剩余的7.49亿元（含税）年度分成定于5月18日股东大会审议通事后施行。

企查查暴露，公司实控东说念主兼董事长姚良松抓股数达403，200，000股，据此计较，星空2026世界杯官方授权平台仅2025年度分成，其个东说念主可获取约4.96亿元。

不仅如斯，数据暴露，自2017年上市以来，姚良松累计获取的现款分成已接近50亿元，占欧派家居沿路现款分成总数的66.86%。这一比例在A股上市公司中处于较高水平，超过了绝大多数公司。

对此，中国企业成本定约副理事长柏文喜合计，锻真金不怕火行业合理分成率同样在40%～60%，跳跃80%需警惕“大股东支款机”效应。尽管欧派家居强调分成“决策规律正当合规”，但外界对大股东借高分成“弧线套现”的质疑从未停歇。

这不是欧派家居第一次因高额分成问题遭到业界质疑。

客岁年中，欧派家居发布了对于2024年度权力分拨的施行公告，凭证公告，A股每股现款红利为2.48元（含税），分成总数为15.02亿元。彼时，实控东说念主姚良松共获取分成约9.94亿元。由此，欧派家居激发了外界对其向大股东运送利益的质疑。

面对公论压力，欧派家居客岁8月初发布声明称，开云kaiyun(中国)官网公司2024年度的现款分成事项适应有关司法，决策规律正当、合规。2023年9月19日，欧派家居（603833.SH）发布《改日三年(2024—2026年)股东分成陈说策画》，原则上每年派发现款红利揣度不低于15亿元。

事迹抓续承压仍坚抓高额分成，众人直言公司透支改日

事实上，在公司事迹抓续下滑的布景下，如斯高比例的分成愈加激发市集艳羡。

从推敲数据来看，欧派家居正靠近不小的压力。欧派家居2025年营收同比下滑8.94%，净利润同比下滑23.18%。本年一季度，公司终端营收26.53亿元，同比下滑23.03%；净利润腰斩至1.55亿元，同比下滑49.73%。

值得属见识是，这是欧派家居确立30年来吞并第二年出现营收下落，亦然2017年上市以来归母净利润吞并第二年滑落。也等于说，在事迹抓续承压的情况下，公司反而拿出了上市以来最高的分成比例。

与此同期，欧派家居渠说念体系急剧收缩，2025年净关闭门店468家，2026年一季度再减339家。

事迹下滑的背后，是全线产品的营收下滑。2025年，欧派家居橱柜、衣柜及配套产品产品、卫浴、木门、其他终端营收分手为48.04亿元、88.55亿元、10.68亿元、10.06亿元、8.54亿元，同比分手下滑11.84%、9.56%、1.79%、11.35%、3.68%。

更值得警惕的是，公司的推敲现款流量净额同比大幅减少38.23%。现款流的显着收缩，意味着企业的推敲造血智商正在减轻。

面对事迹下滑与渠说念收缩的双重压力，欧派家居决定转换策略，抓续激动公共居计谋。不外，终端2025年末，天然欧派家居零卖公共居有用门店已超1250家，但这套“从单品类产品向举座家居空间全面升级”的计谋并未扭转劣势。

采访中，有券商分析师合计，高分成开释了企业对恒久发展和现款流清静的信心，利于诱骗恒久投资者，亦然反应监管导向。但欧派股权结构较为采集，实控东说念主及中枢管制层抓股比例较高，高分成意味着大股东不错从上市公司获取多量现款收益。若分成后企业出现现款流垂危、欠债进而攀升，那无疑等于一种透支。

对于欧派家居来说，行业已告别高增长，插足存量竞争期。往日20年，定制家居行业最大的红利，本色上来自中国房地产的超等飞腾周期。而当房地产期间迟缓落潮之后，行业往日依靠门店推广、边界增长、渠说念下千里推动事迹高速增长的口头，也正在走向闭幕。

当今，欧派家居事迹加快下滑、利润腰斩、关店趋势未止的现实，对企业管制层忽视了更高西宾。改日，当“派钱”的红利难以为继，公司拿什么连接成长？这是姚良松需要惩办的现实贫乏。

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